2024년 한국 방산기업들의 영업이익이 사상 처음으로 3조원을 돌파하며 새로운 역사를 썼습니다. 한국방위산업진흥회의 경영분석조사 결과, 방산 부문 영업이익은 3조5880억원으로 전년 대비 2배 가까이 급증했습니다. 이는 단순한 일회성 호황이 아니라 K-방산의 체질이 근본적으로 변화한 결과입니다. 폴란드, 중동, 유럽 등에서 맺은 조단위 계약들이 본격적으로 실적에 반영되면서 4조원 돌파는 시간문제라는 분석이 나오고 있습니다.
◎ K-방산 수출구조의 혁신적 변화
K-방산이 3조원대 영업이익을 달성할 수 있었던 배경에는 수출 구조의 근본적인 변화가 자리하고 있습니다. 한국방위산업진흥회의 2025 방산지정업체 경영분석조사에 따르면, 83개 국내 방산기업을 대상으로 조사한 결과 방산 부문 매출은 20조1951억원에서 26조7748억원으로 32.6% 증가했습니다. 과거 한국 방산은 내수 중심의 낮은 마진 구조와 단발성 계약에 의존했지만, 현재는 완전히 다른 모습을 보이고 있습니다.
한화에어로스페이스는 폴란드, 이집트 등에서 K9 자주포 수출 계약을 성사시켰으며, 지난해 12월에는 폴란드와 5조6000억원 규모의 다연장 유도무기 천무 공급 계약을 체결했습니다. 한국항공우주산업(KAI)과 현대로템은 각각 FA-50 전투기, K2 전차를 앞세워 폴란드와 조단위 공급 계약을 맺었습니다. LIG넥스원은 최근 3년간(2022~2024년) 중동에서 유도무기 천궁의 조단위 수출 계약을 잇달아 성사시켰습니다.
가장 중요한 변화는 단품 수출에서 탄약, 정비, 훈련, 후속군수(MRO)를 포함한 패키지 수출로 전환되었다는 점입니다. 폴란드의 경우 K2 전차가 그드니아 항구에 도착하면서 현지 생산 계획까지 구상하고 있으며, 이는 단순 판매가 아닌 장기 파트너십으로 발전하고 있음을 의미합니다. 이러한 수출 구조의 변화는 매출 증가뿐만 아니라 영업이익률 자체를 끌어올리는 핵심 동력이 되고 있습니다. NATO 규격 충족과 실전 검증을 통해 "싸서 산다"에서 "지금 당장 필요해서 산다"로 시장 인식이 전환되면서 가격 결정권을 확보한 것이 결정적이었습니다.
◎ 영업이익률 상승의 구조적 요인
K-방산의 영업이익이 전년 1조8375억원에서 3조5880억원으로 두 배 가까이 급증한 배경에는 이익률 자체의 상승이 있습니다. 이는 일회성 효과가 아니라 구조적 변화의 결과입니다. 첫째, 가격 결정권 확보가 핵심입니다. 우크라이나 전쟁으로 인한 간접 효과와 NATO 규격 충족, 그리고 납기 준수 능력이 입증되면서 K-방산 제품들은 단순히 가성비가 높은 무기가 아니라 신뢰할 수 있는 전략자산으로 인식되기 시작했습니다.
둘째, 규모의 경제가 본격적으로 작동하기 시작했습니다. 동일 플랫폼의 대량 생산, 부품 공용화, 그리고 후속 군수 계약의 장기화를 통해 초기 개발비는 이미 회수 단계에 들어섰으며, 추가 수출분에서는 더 높은 이익이 발생하는 구조가 정착되었습니다. 한화에어로스페이스는 사우디 국가 방위부와 합작법인(JV) 설립 및 미국 탄약 스마트팩토리 건설을 계획하고 있으며, 이는 현지 생산을 통한 원가 절감과 마진 확대 전략의 일환입니다.
셋째, 환율 효과와 원가 통제가 시너지를 냈습니다. 수출 비중이 높아지면서 환율 수혜를 받았고, 국내 생산 기반을 유지함으로써 원가를 안정적으로 관리할 수 있었습니다. 업계는 지난해 영업이익이 4조원을 넘었을 것으로 추정하고 있는데, 이는 최근 2~3년간 따낸 대규모 계약이 실적에 본격 반영되고 있기 때문입니다. 한화에어로스페이스, 현대로템, 한국항공우주산업 이 3곳의 합산 영업이익만으로도 4조원에 근접하는 그림이 가능하다는 분석이 설득력을 얻고 있습니다.
◎ K-방산의 지속가능한 성장전망
K-방산의 고공행진은 계속될 전망입니다. 각종 지정학적 갈등으로 글로벌 안보 불확실성이 높아지고 있는 가운데, 주요 국가들이 무기 도입 규모를 확대하고 있기 때문입니다. 유럽은 지난해 향후 5년간 최대 8000억유로(1400조원)를 투입하는 재무장 계획을 발표했으며, 사우디아라비아를 비롯한 중동 국가들도 국방비 예산을 늘리고 있습니다. 신한투자증권 보고서에 따르면 올해 전 세계 국방비 지출액은 전년 2조8000억달러(4000조원) 대비 4.4% 증가할 것으로 분석됩니다.
폴란드가 대표적인 사례입니다. K-방산의 뛰어난 성능을 직접 경험한 폴란드는 천무 3차 실행계약 체결식에서 강훈식 대통령실 비서실장과 코시니악 카미슈 폴란드 부총리가 참석한 가운데 지속적인 구매 의사를 밝혔습니다. 손재일 한화에어로스페이스 대표이사, 파베우 베이다 폴란드 국방부 차관, 아르투르 쿱텔 폴란드 군비청장, 이용철 방사청장, 피오트르 보이첵 WB그룹 회장, 원종대 국방부 자원관리실장 등이 참석한 이 행사는 양국 방산 협력의 깊이를 보여줍니다.
K-방산 기업들은 수주 확대를 위해 수출 영역을 적극적으로 넓히고 있습니다. 한화에어로스페이스는 K9 자주포의 미국, 사우디 진출을 추진하고 있으며, 노르웨이가 진행하고 있는 19억달러(2조800억원) 규모 다연장 로켓 조달 프로젝트에서 천무 수출을 타진하고 있습니다. 한화오션은 정부의 전폭적인 지원 아래 60조원 규모의 캐나다 차기 잠수함 수주전에 총력을 다하고 있으며, 한화파워시스템, 한화임팩트 등 그룹의 다른 계열사들도 캐나다 현지 투자를 검토하고 있습니다.
KAI는 10조원 규모의 미국 해군 고등훈련기(UJTS) 참여를 준비하고 있고, LIG넥스원은 유도로켓 비궁의 미국 진출을 모색하며 UAE 현지 생산라인 구축을 위해 UAE 방산 기업인 칼리두스와 JV 설립 협약을 체결했습니다. 현대로템은 폴란드 의존도를 낮추기 위해 이라크와 페루, 루마니아 진출을 추진하고 있으며 K2 전차의 폴란드 현지 생산을 구상하고 있습니다. 이러한 현지화 전략은 단기 리스크인 납기 지연, 정치·외교 변수, 일부 국가의 금융 조건 변경 등을 완화하고, 중장기적으로는 현지 생산 요구와 기술 이전 압박, 터키·이스라엘 등 경쟁국의 추격에 대응하는 전략적 기반이 될 것입니다.
K-방산의 영업이익 3조원 돌파는 전쟁 특수가 아니라 수출 구조와 마진 구조가 근본적으로 변화한 결과입니다. NATO 국가들의 구조적 국방비 증액, 무기 재고 재비축 수요, 그리고 유럽의 부족한 생산능력을 고려할 때 재무장은 단기 계기가 아닌 장기 정책으로 자리잡았습니다. 이제는 얼마나 더 성장할 수 있느냐를 보는 단계이며, 2025~2026년 연간 영업이익 4조원 내외 달성과 2027년 이후 신규 플랫폼 및 MRO 비중 증가를 통한 이익의 질 개선이 현실적인 시나리오로 전망됩니다.
[출처]
헤럴드경제: https://biz.heraldcorp.com/article/10661739